一方面，晶晶一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

2024年1月，乐道欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。日本方面，丨用疫情之后经济明显复苏。

日本房产价格开启上涨态势，专业人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。欧洲经济先行指标也大幅走弱，行业对欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。此外，话精制造业回流对投资构成支撑。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，晶晶支撑居民消费保持韧性。乐道挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，丨用居民形成大量超额储蓄。

日本迎来失去的30年的拐点，专业走出长期通缩的阴影。市场预计美联储在2024年年中开始降息，行业对最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

但在持续高利率环境下，话精主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，话精可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。欧元区受高通胀、晶晶能源危机而陷入衰退的泥潭。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，乐道经济下行趋势短期内难以扭转。丨用欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。